Girasol hoy al 11/02/2025 por el Lic Jorge Ingaramo

Bolsa de Cereales (5/2/25): 8,4% de cosechado sobre área apta de MHas 2. Rinde medio: qq/ha 21,4 (19,3 en NEA y 24 en Centro-Norte de Santa Fe). Mantiene proyección de producción de MT 4,1. El 53,7% del área, en condición hídrica de regular a mala. Pese a ello, antes de la actual ola de calor, el 91,6% del área mostraba condición de normal a excelente.

-USDA (11/2/25): no hay novedades significativas en la comparación con el informe anterior, para los aceites. El cambio más importante, entre las 7 oleaginosas, es la merma de MT 3,5 en la producción mundial de soja, que redunda en una caída de MT 2,65 para la producción de las 7 principales oleaginosas. Se proyecta que el crushing crece en MT 1, adjudicado el 60% a soja y el 38% a girasol.  La relación stocks/consumo bajará de 14,1 a 12,6%, para todos los aceites y para el de girasol, de 13,9 al 12,7%. Dicha relación para granos oleaginosos, sube del 24,3 al 25%; en tanto que para girasol baja de 5,9 a 4,7% (se agudiza la escasez).

-La participación argentina en el comercio mundial de aceite de girasol subiría del 7,2 al 7,6%, con ventas de 950.000 toneladas de aceite crudo. La participación exportadora de Ucrania bajaría hasta el 39,8% y la de Rusia crecería hasta el 33,2 %.  

-Precio CIF Rotterdam del aceite de girasol: U$S/tn 1.196,3 para Febrero. Es superior en un 25,1% al promedio de la década 2012-2021, previa a la invasión rusa a Ucrania. Según la Bolsa de Cereales, el FOB local alcanza a U$S/tn 1.078 y se mantiene en altos niveles hasta el período Octubre 25-Febrereo 26: U$S/tn 1.075.

-Efecto Trump: a) Único cambio sectorial: aranceles de importación del 10% sobre aceite de canola de Canadá hacia los EE.UU.; b) Aumento de activos de refugio como el oro; c) Mantenimiento de la tasa de interés de los bonos a diez años; d) Escasas modificaciones en la paridad Euro-Dólar; e) Entre el 15 de Enero y el 11 de Febrero, el petróleo bajó de 78,71 a 73,37 dólares por barril WTI (favorece reducción entre CIF Rotterdam y puerto de originación como los argentinos) y f) Continúa conflicto bélico Rusia-Ucrania y se esperan novedades recién para Abril, con lo cual la campaña 2025-2026 también estará afectada por la escasez de girasol.

-Política económica local: a) se redujeron de 7 a 5,5% los Derechos de Exportación para aceite de girasol y grano; b) el crawling peg bajó del 2 al 1% mensual (12,7% anual) y c) se fijó la tasa de referencia Banco Central en 29% nominal anual.

-Según el CAA, el complejo girasol exportó durante 2024, MU$S 1.449,4 con un incremento interanual del 2,7%.

-La Secretaría de Agricultura publicó compras de girasol para la campaña 2024-2025, por 1.300.000 toneladas (2,2 veces más que las registradas el año anterior). Las operaciones a fijar equivalen al 16,5% mientras que el año pasado eran 32,8%.  

-Precios locales. Se paga un estimado pizarra de U$S/tn 330 (más bonificación por contenido de aceite) y se consignan futuros sobre puertos del Paraná, Febrero-Abril entre U$S/tn 345 y 350.

ANEXO

Informe del USDA del 11/2/25.

Comparando con la campaña anterior, surge que:

• La producción mundial de las 7 principales oleaginosas sube 3,1%; mientras que la molienda se incrementa 2,8 %. Las exportaciones aumentan en un 0,8%, en tanto que los stocks crecen 5,7%.
• La producción de girasol caerá 8,7 %, hasta alcanzar MT 51,12. El crushing baja 9% hasta MT 47,86 y las exportaciones de grano de girasol caen 16,7%.
• Los stocks de grano de girasol mermarán 28% interanual.
• La producción de girasol esperada para Ucrania se mantiene en MT 12,9 con una caída interanual del 16,7%. Para Rusia alcanza a MT 16,55 (-3,2%). Para la Unión Europea, mantiene la oferta en MT 8,78, con una caída anual del 13,3%.
• El USDA estima la cosecha argentina para la campaña 2024-2025, en MT 4 con una suba interanual del 2,7 %.
• La producción consolidada de girasol de nuestros tres competidores del hemisferio Norte, pasará de MT 42,73 (2023-2024) a MT 38,23 (2024-2025) con MT 4,50 de merma (un 10,5%).
• La producción de los 9 principales aceites crecerá 2,6%, mientras que el consumo lo hará al 3,3%. Las exportaciones subirán 1%. Los stocks disminuirán 8,1 %.
• Por su parte, la producción de aceite de girasol se proyecta en MT 20,20 (con un 9,2% de baja interanual); el consumo caerá 9,5% y disminuirán 17,5% las exportaciones. Las existencias finales se reducirán en un 17,7%.
• El USDA estima que las exportaciones argentinas de aceite de girasol de la campaña 2023-2024 fueron de MT 1,1 y caerán a MT 0,95 en la que está en curso.
• Por su parte, las exportaciones de aceite de Ucrania caerán de MT 6,3 (2023-2024) a MT 5 (2024-2025). Su participación en el comercio mundial alcanza al 39,8%.
• Las ventas externas de aceite de Rusia bajarán de MT 4,4 (2023-2024) a MT 4,17 (2024-2025). La participación rusa en el mercado mundial es del 33,2%.
• Finalmente, el informe consigna que las importaciones mundiales de aceite de girasol caerán de MT 13,82 a 10,93 (-20,9%).