Girasol hoy al 10/04/2025 Por el Lic Jorge Ingaramo

-Bolsa de Cereales (9/4/25): la cosecha de girasol cubría el 87,6% del área apta, con un rendimiento nacional de qq/ha 23,5. El progreso intersemanal fue de 12 puntos porcentuales. La Bolsa aumentó su proyección de producción nacional de MT 4,3 a MT 4,5. En el Centro-Norte y Sur de Córdoba se alcanzaron qq/ha 27,6 y 23,0 mientras que en las zonas Núcleo Norte y Sur la cosecha está terminada con rindes de qq/ha 25,8 y 24,5. En el Sur, durante la última semana se registraron importantes avances en las regiones del Centro de Buenos Aires (92,4% cosechado con qq/ha 24,9) y Sudoeste de Buenos Aires-Sur de La Pampa (82,3% y qq/ha 19,4), en muchos casos avanzando sobre lotes aún húmedos y con problemas de piso pero priorizando el buen estado del cultivo, por lo cual los resultados continúan superando los promedios históricos. En el Sudeste de Buenos Aires (75% y qq/ha 23,5) las labores presentan demoras localizadas, pero con resultados alentadores. En el Oeste bonaerense la cosecha terminó con qq/ha 28,3; mientras que en la Cuenca del Salado se recolectó el 85% con qq/ha 26,1.

-USDA (10/4/25): en la comparación con el informe anterior, se registra una caída de MT 2,75 en la producción de las 7 principales oleaginosas. Las mermas más significativas son MT 1,93; 0,45; 0,26 y 0,18 para algodón, canola, pepita de palma y soja. El crushing sube apenas MT 0,25. Combina caídas de MT 1,39; 0, 28 y 0,17 para algodón, pepita de palma y girasol y una importante suba de MT 2 en la molienda de soja. Con respecto a los 9 principales aceites, la proyección de producción cae MT 0,90 por disminuciones de MT 1,3; 0,2 y 0,11 en los de palma, algodón y girasol que no son compensadas por subas de MT 0,48 y 0,2 en soja y oliva. Finalmente, el consumo de los 9 aceites se reduce en MT 1,33 con mermas de MT 1,22; 0,21; 0,16; 0,11 y 0,11 palma, canola, algodón, pepita de palma y girasol. Aumenta en MT 0,31 y 0,12 las demandas de aceite de soja y de oliva.

-USDA: La relación stocks/consumo bajará de 14,1 a 12,9%, para todos los aceites y para el de girasol, de 13,9 al 12,8%. Dicha relación para granos oleaginosos, también se reduce del 25,1 al 24,9%; en tanto que para girasol lo hace de 6,3 a 6,2% (continúa la escasez).

-USDA: La participación argentina en el comercio mundial de aceite de girasol aumentaría del 7,8% al 8,8% pese a bajar el volumen de MT 1,20 a 1,15. La participación exportadora de Ucrania bajaría hasta el 39,9% y la de Rusia crecería hasta el 32,4 %.  

-Precio CIF Rotterdam del aceite de girasol: U$S/tn 1.213,75 para Abril y 1.218,50 para Mayo. El valor de abril es superior en un 27% al promedio de la década 2012-2021, previa a la invasión rusa a Ucrania. Según la Bolsa de Cereales, el FOB local es de U$S/tn 1.103 para Abril-Julio. Crece hasta 1.125 para el período Octubre 25-Abril 26. La Secretaría de Agricultura publicó U$S/tn 1.105 sin precisar fecha de vigencia.

-Efecto Trump: a) Anunció aranceles “recíprocos” para la mayoría de los países del mundo (exceptuó a Rusia) y luego pospuso por noventa días su entrada en vigencia, ante el impacto negativo en los mercados a nivel global, incluyendo a Wall Street; b) A La Argentina le correspondería una alícuota general del 10%. El complejo girasol le exporta a los Estado Unidos aproximadamente MU$S 40 por año; c) El país más afectado, China, decidió la venta de Bonos del Tesoro (menor paridad y mayor tasa) a la vez que la devaluación del Yuan, que afecta a todo el mundo; d) la tasa larga de Bonos del Tesoro a diez años, que era de 3,60% antes de elecciones de Trump ahora asciende al 4,42%; e) Fuerte modificación en la paridad Euro-Dólar: U$S/€  de 1,02 en Enero a 1,12 al 10 de Abril; f) Entre el 15 de Enero y el 10 de Abril, el barril de petróleo WTI bajó de 78,71 a 60,08 dólares  (favorece reducción entre CIF Rotterdam y puertos de originación como los argentinos) y g) Continúa conflicto bélico Rusia-Ucrania (escaso resultado de la intermediación Trump para resolverlo), por lo que la campaña 2025-2026 estará afectada por la escasez de girasol (lo refleja el aumento del valor FOB, para Octubre 25 -Abril 26 que calcula la Bolsa de Cereales).

-Política económica local: a) el crawling peg continúa en el 1% mensual (12,7% anual); b) se fijó la tasa de referencia Banco Central en 29% nominal anual (T.E.A. 33%) y el Tesoro licitó Bonos de corto en pesos con una T.E.A. del 39,2%; c) durante Marzo se produjeron aumentos en los dólares MEP y CCL muy superiores a los de los dólares oficiales y blend, en torno al 5-6% mensual; d) el Dólar blend aplicable a la exportación (9/4/25) alcanza a $/U$S  1.132,66 con una brecha del 20,7 % con respecto al CCL.

-Según el CAA, el complejo girasol exportó en Enero-Febrero de 2025 MU$S 167,8 con una suba interanual del 6,7%.

 -La Secretaría de Agricultura publicó compras de girasol para la campaña 2024-2025, al 2 de Abril, por MT 2,19 (50,2%más que las registradas el año anterior). Las operaciones a fijar equivalen al 18,2%. El año pasado eran 24,8%.  

 -Precios locales (Bolsa de Comercio de Rosario). Se paga cámara Quequén U$S/tn 310 y un estimado cámara Rosario de $/tn 325.000 (unos dólares blend 287 más bonificación por contenido de aceite). El único futuro que se consigna es para Bombal fábrica, Julio-Agosto 2025: U$S/tn 350.

ANEXO

Informe del USDA del 10/4/25.

Comparando con la campaña anterior, surge que:

• La producción mundial de las 7 principales oleaginosas sube 2,9%; mientras que la molienda se incrementa 3,7 %. Las exportaciones aumentan en un 1,7%, en tanto que los stocks crecen 3,2%.
• La producción de girasol caerá 7,1 %, hasta alcanzar MT 51,99 (fue MT 55,98 en 2023/24). El crushing baja 7,6% hasta MT 48,27 (era MT 52,26 en 2023/24) y las exportaciones de grano de girasol caen 15,9%.
• Los stocks de grano de girasol mermarán 10,3% interanual.
• La producción de girasol para Ucrania permanece en MT 13,4, con una caída interanual del 13,5%. Para Rusia alcanza a MT 16,90 con una merma del 1,2%.  Para la Unión Europea, cae la producción hasta alcanzar MT 8,53, con una reducción anual del 15,4%.
• El USDA re-estima al alza la cosecha argentina para la campaña 2024-2025, de MT 4 a MT 4,2 con una suba interanual del 7,8 %.
• La producción consolidada de girasol de nuestros tres competidores del hemisferio Norte, pasará de MT 42,68 (2023-2024) a MT 38,83 (2024-2025) con MT 3,85 de merma (un 9%).
• La producción de los 9 principales aceites crecerá 2,7%, mientras que el consumo lo hará al 2,8%. Las exportaciones caerán 0,7%. Los stocks disminuirán 5,9 %.
• Por su parte, la producción de aceite de girasol se proyecta en MT 20,38 (era MT 22,11 en 2023/24), con un 7,8% de baja interanual; el consumo caerá 8,4% y disminuirán 15,1% las exportaciones. Las existencias finales se reducirán en un 14,8%.
• El USDA estima que las exportaciones argentinas de aceite de girasol de la campaña 2023-2024 fueron de MT 1,198 y caerán a MT 1,15 en la que está en curso.
• Por su parte, las exportaciones de aceite de Ucrania caen de MT 6,3 (2023-2024) a MT 5,2 (2024-2025). Su participación en el comercio mundial alcanza al 39,9%.
• Las ventas externas de aceite de Rusia bajarán de MT 4,4 (2023-2024) a MT 4,23 (2024-2025). La participación rusa en el mercado mundial es del 32,4%.
• Finalmente, el informe consigna que las importaciones mundiales de aceite de girasol caerán de MT 13,90 a 11,46 (-17,6%).