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ACEITES: SUBAS GENERALIZADAS EN LOS MERCADOS MUNDIALES.
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ACEITES: SUBAS GENERALIZADAS EN LOS MERCADOS MUNDIALES.

ACEITES: SUBAS GENERALIZADAS EN LOS MERCADOS MUNDIALES.

Aumentos generalizados de precios de los aceites en Rotterdam. Valor récord para el aceite de girasol Setiembre: supera en U$S/tn 114 al de 2019 (15%). La Bolsa de Cereales corrigió a la baja su estimación de pre campaña para el área local: de MHas 1,9 a 1,8. Aun así, es 6,3% superior a la de la campaña anterior. La merma es totalmente atribuida al déficit hídrico, principalmente en el NEA. En el Sur de nuestra área agrícola (Buenos Aires y La Pampa) la humedad registra valores entre adecuados y óptimos.

 

Campaña local 2020-2021.

La Bolsa de Cereales presentó su primer relevamiento para la campaña en curso. Corrigió a la baja en 100.000 hectáreas la proyección de pre campaña (de MHas 1,8 a 1,7). Esto se explica por los acentuados déficits hídricos. Aun así, se mantiene un crecimiento interanual del 6,3%.

En el NEA, la falta de lluvias desde mediados de Abril y el aumento en las temperaturas han secado el estrato superficial de los lotes. Pese a registrarse lloviznas en los últimos días, los cuadros sembrados requieren de las esperadas precipitaciones que se pronostican.

En el Centro – Norte de Santa Fe, los registros de lluvia entre Abril y Junio dejaron mayores reservas de humedad. Pese a ello, los aumentos en las temperaturas de la semana pasada restaron humedad superficial, con lo cual las siembras fueron menores a las esperadas.

El escenario es diferente en el Sur del área agrícola (Buenos Aires y La Pampa) ya que la humedad se mantiene en valores entre adecuados y óptimos, lo que permite sostener la intención de expandir la superficie.

 

El Informe del USDA de Agosto de 2020.

Comparando con el informe anterior, surge que:

  • La producción de las 7 principales semillas se incrementó en MT 6,2 con subas de MT 7,9 y 0,8 en soja y maní y mermas de MT 1,7 y 1 en canola y girasol.
  • La molienda aumenta en MT 4,14 atribuible fundamentalmente a MT 4,5 de soja. Disminuye en MT 0,54 y 0,2 el crushing de girasol y canola.
  • Al registrarse una mayor molienda de soja, de bajo rendimiento al crushing, la producción de los 9 principales aceites apenas crece en MT 0,8 atribuidas a soja y en menor medida a maní. Adicionalmente crece en MT 0,4 la producción esperada de aceite de palma.
  • Finalmente, el consumo de los 9 principales aceites crece en MT 0,8 explicado fundamentalmente por la mayor demanda del de soja. El consumo de aceite de girasol es relativamente estable.

 

 

Comparando con la campaña anterior, se tiene que:

  • La producción mundial de las 7 principales oleaginosas crece 5,8%; mientras que la molienda se incrementa 2,0%. Las exportaciones merman 0,6%, en tanto que los stocks se reducen 2,4%.
  • La producción de girasol subirá 1,4%, hasta alcanzar MT 55,80; unas MT 0,76 de aumento con respecto a las MT 55,04 de la campaña anterior. Se registra una baja de 1 millón de toneladas con respecto a la predicción del mes de Julio. La Argentina aportaría a dicha suba, 700.000 toneladas. El crushing se incrementará 0,6%; las exportaciones disminuirán 22% y los stocks subirán en un 8,4%.
  • La relación stocks/consumo bajará, para las 7 oleaginosas, del 22,0 al 21,0%. Para el caso del girasol, dicha relación subirá del 4,7 al 5,1%.
  • Para Ucrania, se proyecta una suba de 1.000.000 de toneladas en la producción de girasol (de MT 16,5 a 17,5) para la presente campaña (6,1% de aumento con respecto al año anterior y 500.000 toneladas de incremento en relación a la proyección de Julio). Con respecto a Rusia, se estima una caída del 8,5%, hasta alcanzar las MT 14 (se corrigió de MT 15,5 a 14 la estimación de la presente campaña), mientras que la oferta de la Unión Europea subirá 3%, ya que su producción fue reestimada de MT 9,6 a 9,9 para 2020-2021.
  • Se postulan MT 4,0 para la producción argentina, con una suba del 21,2% en relación a la campaña precedente.
  • La producción consolidada de girasol de nuestros tres competidores del Hemisferio Norte, pasará de MT 41,415 a 41,400 (unas 15.000 toneladas menos).
  • La producción de los 9 principales aceites crecerá 1,9%, mientras que el consumo lo hará al 3,0%. Las exportaciones aumentarán 1,7%. Los stocks descenderán 7,0%.
  • Por su parte, la producción de aceite de girasol aumentará un 1,8%, mientras que el consumo crecerá 0,8% y descenderán 1,5% las exportaciones. Las existencias finales crecerán 3,6%.
  • La relación stocks/consumo caerá de 11,0 a 9,9%, para todos los aceites. Para el caso del de girasol, sube de 9,9 a 10,2%. Se recuerda que las producciones de aceites de oliva, coco y palma no se originan en semillas oleaginosas de siembra anual, sino que son el producto de plantaciones y sus rendimientos anuales no están determinados por decisiones empresarias del período de mercado, sino por el clima, como factor preponderante.
  • El USDA mantuvo en 690.000 toneladas la estimación de las exportaciones argentinas de aceite de girasol, de la campaña 2019-2020. Postula 750.000 toneladas para el ciclo que se inicia (campaña 2020-2021), es decir un 8,7% de aumento. Nuestra participación en el comercio mundial subirá de 5,6 a 6,2%.
  • Por su parte, las ventas externas de Ucrania (aceite) crecerán 250.000 toneladas (3,9%), de MT 6,35 a 6,60. Su participación en el mercado mundial pasará de 51,9 a 54,8%. Las ventas externas de Rusia caerán 350.000 toneladas, hasta alcanzar las MT 3,15 (10% menos). Su participación en el mercado mundial caerá del 28,6 al 26,2%.

 

Precios y mercados.

En el mes de Julio, los precios promedio mensuales para los aceites, en Rotterdam, presentaron en relación a Junio subas generalizadas: 10,4; 6,3; 4,2 y 1,2% para los aceites de soja, palma, canola y girasol, respectivamente.

Si la comparación se efectúa en términos interanuales, también se registran aumentos generalizados: 30,2; 10,1; 6,8 y 5,8% para los aceites de palma, soja, canola y girasol, respectivamente.    

Al cierre del día 13 de Agosto, el aceite de girasol cotizó, en Rotterdam, para contratos de Setiembre, U$S/tn 870 y 55 dólares menos para Octubre (ingreso de la oferta ucraniana). La posición Abril 2021, es similar a la de Octubre 2020, es decir U$S/tn 815.  Dicho cierre en la posición Setiembre es 6,5% superior a la media de Julio.

Nuestro aceite registra descuentos del 4,6 y 8,9% con respecto al de canola para los meses de Setiembre 2020 y Abril 2021. En relación al de soja, presenta una prima para Setiembre 2020 del 0,5% y un descuento del 1,9% para Abril 2021.

Para nuestras exportaciones, que enfrentan claras restricciones de acceso al mercado único de la U.E., la referencia más próxima de precio externo la da el valor FOB de nuestro principal competidor (Ucrania, con el 54,8 % del comercio mundial), que además cuenta con una ventaja de localización (respecto a los mayores demandantes) expresada en el diferencial de costos de fletes: allí, los contratos para Setiembre registran U$S/tn 785. Estos valores son los que, en definitiva –corregidos por el diferencial de fletes- condicionan el FOB local de los próximos meses y por ende, la capacidad de pago de la industria al productor de materia prima (grano).

El Ministerio de Agroindustria publicó un índice FOB de U$S/tn 790 para Agosto-Setiembre y 15 dólares menos para Octubre 2020 - Julio 2021.  Por su parte, la Bolsa de Cereales de Buenos Aires publica un FOB para el aceite de U$S/tn 794, para las ventas de Agosto y U$S/tn 787 para Setiembre; ambos valores fueron computados al 12 de Agosto.

La Bolsa de Rosario publicó un valor para grano disponible con descarga de U$S/tn 270 y valores futuros para General Deheza y San Lorenzo, para Diciembre 2020- Enero 2021 de U$S/tn 240 y sólo para General Deheza, el mismo valor para Febrero-Marzo 2021.

El MINAGRO presentó su cálculo del FAS teórico para el valor implícito del grano, una vez descontados el fobbing y los costos de industrialización, comercialización, financieros e impositivos. El mismo fue de $/tn 22.338 es decir U$S/tn 306,4; en el cual no se computan las bonificaciones por materia grasa ni descuentos por cuerpos extraños y acidez. La bonificación estimada por contenido de aceite es del 12%; por ende la capacidad de pago de la industria exportadora, para la base, alcanza a U$S/tn 273,6. 

El Informe del Monitor Siogranos que como se sabe, indica el precio y la modalidad comercial de los contratos registrados, publica para el 13 de Agosto un valor Cámara Quequén $/tn 18.393 o sea unos U$S/tn 252,3.

El INDEC publicó, en su Informe de “Intercambio Comercial Argentino”, las exportaciones del complejo girasol para Enero-Junio de 2020. Las exportaciones totales del complejo cayeron 36,1%; de MU$S 501 a 320; las de semilla crecieron de MU$S 51 a 72 mientras que las de aceite declinaron 46%, al pasar de MU$S 350 a 188. Recuérdese que la producción de girasol del NEA y Centro-Norte de Santa Fe en la campaña pasada, superó en prácticamente 400.000 toneladas a la de la presenta campaña, lo cual en buena medida justifica la caída de las ventas de aceite.    

El MINAGRO registró que, del producto de la campaña local 2019-2020 (unas MT 3,4), las compras de la industria, declaradas hasta el día 5 de Agosto, alcanzaban las MT 1,893. Entre ellas, las efectuadas a fijar representaban el 23,1% del total, de las cuales el 53,3 % ya tenía precio cerrado. 

Por su parte, las compras del sector exportador de grano, para la campaña 2019-2020 alcanzan las 184.000 toneladas; con un 4,8% a fijar, de las cuales el 81 % tiene precio hecho.

Las Declaraciones Juradas de Venta Externa ascienden a 152.000 toneladas. Las compras de la industria de la campaña futura, 2020-2021 son de 99.800 toneladas, de las cuales 57,5% fueron efectuadas a fijar.

Para concluir, las compras totales de la campaña 2019-2020 representan el 61,1% de la cosecha estimada (MT 3,4), cifra singularmente inferior al 71,2% registrado al mismo momento del año anterior, con una producción de MT 3,9 para la campaña 2018-2019.

 

 



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